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5 Surprising Sources of Debt

This is a summary of an article from DailyFinance.com.

  1. Your New Job: Many people quickly get into a trap of spending more money when they get a new job with higher income. Instead of expanding your life style, try to keep your current spending and save the extra income. If you want a new car or a house, save up enough money to put at least 20% of down payment.
  2. Financial Windfall: So many people waste or buy expensive stuff, often getting into debt, when they suddenly get a large sum of money, whether it's divorce settlement, lottery winning, or inheritance. Instead of spending without a plan, save 1/3 for taxes, 1/3 for savings, and the rest 1/3 for fun.
  3. Leasing a car: Leasing a car sounds attractive because it looks like you can get more car for your money. But it comes with many fine prints and costs such as limited mileages and and disposition fees, that many people don't pay attention to at the time of lease contract. That may trap people into continuous leasing cycle. So, fully understand conditions and fees before signing up for a lease.
  4. A New Cellphone: Getting a "free phone" by signing a contract can be attempting. But it's a loan that may end up costing consumers more, and it's almost impossible to get out of the contract without paying hefty penalties. Consider purchasing a refurbished or cheaper phone outright and look into plans with no contracts.
  5. Buying a House: People want to update/renovate features and buy new stuff such as appliance and furniture when they get a house. Stay within the budget to avoid debt trap.

 

Understanding True Costs

Like any other purchases consumers make, it's imperative that people understand the costs of the financial service that they receive. There are largely three types of fees that financial professionals charge:

  1. Commission: Commissions are paid to the person (financial advisor or broker) who sold the products to a client, by the company whose product is sold. In mutual fund investment, commissions are paid by clients as Points. The type of mutual funds that pay commission is called "Loaded" or "A-share". The commission usually starts at 5%. For example, if one invests $10,000, the commission of $500 is deducted from the initial amount and only $9,500 will be invested in the client's account. The percentage of fees goes down once the client reaches a certain amount, called a "Break Point". See the chart below from FINRA.org):

Sample Breakpoint Schedule
Class A Shares (Front-end Sales Load)


  1. Investment Amount Sales Load
    Less than $25,000 5.0%
    $25,000 but less than $50,000 4.25%
    $50,000 but less than $100,000 3.75%
    $100,000 but less than $250,000 3.25%
    $250,000 but less than $500,000 2.75%
    $500,000 but less than $1 million 2.0%
    $1 million or more 0.0%

    According to this schedule, if one invests a total of $100,000 in payments over years, he would have paid about $4,187 in commission/fees. Any new money invested will continue to be charged at a certain percentage, until the total assets hit $1,000,000. But even if one invested 1 million dollars and avoided any commission, these actively managed funds have associated fees, called expense ratio, that's charged at a flat rate regardless of amount of asset. According to MorningStar, the average A-class mutual funds is 1.25% per year (See related article on US News here)

    Fee-base

     

  2. Fee-only

As Forbes explains in the article, Brokers Are Salespeople, Not Financial Advisers,

You need to decide if saving costs value of service you receive. If you ask me, I'd say both are absolutely important factors.

Test your knowledge in financial aid

Many people think parents' assets greatly affect their children's chance of getting financial aid. While it may be true in general, not all assets are treated equal. For instance, monies in parents' retirement accounts and primary home equity do not influence amount of financial aid in FAFSA (Free Application for Federal Student Aid), which most colleges and universities in the US use. Even the effects of amounts in education accounts such as 529 and Coverdell ESA are not as great as people may think.

Test your knowledge regarding FAFSA in 5 questions on the Washington Post.

많은 사람들이 부모의 재산 정도가 아이들이 대학에서 재정 보조를 받는데 지대한 영향을 끼친다고 생각한다. 그게 틀린 소리는 아니지만, 모든 재산이 똑같이 취급되는건 아니다. 예를 들어, 부모의 은퇴계좌에 있는 돈이나 살고 있는 집의 가치는 미국내 대부분의 대학에서 재정 보조 기준으로 사용하는 FAFSA (Free Application for Federal Student Aid) 에 영향을 끼치지 않는다. 지어는 529 이나  Coverdell ESA 같은 교육계좌에 있는 돈의 가치도 사람들이 생각하는 만큼 큰 영향을 끼치지 않는다.

워싱튼 포스트의 웹사이트에서 FAFSA와 과련된 5가지 질문으로 당신의 지식정도를 테스트 해보기 바란다.

The Bottom Line

Nowadays we are inundated with information in personal finance, but the bottom line is to achieve your sustainable financial stability. Of course, different individuals in different situations require different (many more) ways to protect their own financial needs and those of their loved ones. Talk to a financial advisor to find out what you need to do to reach your goals, as doing the following may not at all be enough for you. But if you don't for whatever reason, consider doing these five things at the bare minimum.

1. Have emergency funds

One of the main causes of financial derailment is the lack of cash available for emergencies. Although situations differ by individuals, an amount that can cover one's 3 to 6 months of essential living expenses is recommended.

2. Do not carry a credit card balance

Paying interest on your credit card balance that typically runs about 15% (or higher for many) is one of the worst things you can do to yourself. If you don't have cash for what you're charging on your credit card, that likely means you can't afford it. If you have difficulty with self-control, cut off all your credit cards and use cash. Always pay off the balance each month, and never carry any card balance. If you do have a balance now, paying it off should be one of your primary financial goals. If you have more than one credit card balance, transfer the ones with higher rates into the lowest one. If transferring is not possible, make it a priority to pay off the highest rate cards first.

3. Save 15%~20% of your income

If saving 15~20% is unrealistic for you, save as much as you can now and increase the percentage by 1 or 2% each year until it reaches that amount. If you feel that you won't be able to save any meaningful amount of money for a long period of time, you should consider downsizing your lifestyle since it may be an indication that you are trying to live an unsustainable life style.

4. Take care of your credit

Your credit scores can affect you greatly throughout your life. If you have a poor credit history, you’ll end up paying more on loans. For example, on a 30-year $200,000 mortgage, if your interest rate is 6% compared to 4% for your friend with good credit, you would end up paying almost $90,000 more than your friend would. Even if you don’t take out any loans, your credit can still affect you. Insurance companies, for instance, may charge you higher premiums, or companies may not hire you based on your poor credit scores. Therefore, take care of your credit as if it's a large sum of cash that can be confiscated if not watched carefully. You can do this most effectively by making your payments on time and refraining from getting loans unless you absolutely need to. A mortgage, a student loan, and arguably a car loan would fall into this "absolute need" category. Credit cards are often necessary and can help you build credit, but too many can hurt your credit scores even if you are never late on payments.

5. Identify NEEDs and WANTs

You may need a car, furniture, clothes, and a phone, but do you NEED to get top-of-the-line brands for all of those? Do you NEED to buy lunch every day and go out for dinner every weekend? No. Unless you can make money from these items and activities, you merely WANT them for your convenience. Identify the NEEDs and WANTs and spend your hard-earned money wisely. Personal items such as bags and shoes that start losing value right after purchase are not investments.

This is opinion of Misook Yu and may not apply to everybody. Consult your financial advisor for information that applies to your own situation. 이 글은 유미숙의 사견이며, 모든 사람에게 적용되지 않을 수도 있습니다. 당신의 상황에 맞는 정보를 위해서는 재무설계사와 직접 상담 하십시오.

현대인은 개인 재무에 관한 정보의 홍수에 묻혀 있지만, 문제의 핵심은 지속 가능한 경제적 안정을 이루는 것이다. 물론, 개인마다 상황이 다르므로, 그에 따른 개인과 가족의 경제적 안정을 위해서는 필요한 것들이 다를 수 밖에 없다. 아래의 권장된 것만 하는것 으로는 당신의 경제적 안정을 위한 충분한 준비가 되지 않을 수 있으므로, 당신에게 필요한 것이 무엇인지에 대해서는 재무설계사와 상담하기 바란다. 그러나 만약 당신이 어떤 이유에서든 재무설계사를 보지 않는다면, 적어도 아래의 다섯가지를 하는것은 고려하시기 바란다.

1. 비상자금을 모아 둘 것

많은 사람들이 경제적인 문제에 당면하게 되는 주요 이유중 하나는 비상시 사용할 수 있는 자금을 모아두지 않았기 때문이다. 필요한 비상자금의 금액은 개인의 상황마다 다르지만, 보통 3~6개월치의 기본 생활자금이 권장 된다.

2. 크레딧 카드 잔고를 두지 말것

크레딧 카드 잔고에 대한 평균 이자가 15%, 또는 그 이상인데, 그런 이자를 내는 것은 당신이 스스로에게 할 수 있는 최악의 일 중 하나이다. 만약 당신이 크레딧 카드로 긁는 어떤 물건을 살 수 있는 만큼의 현찰이 없다면 당신은 그걸 구입할 능력이 없다는 뜻이다. 만약 충동구매를 억제할 수 없다면, 모든 크레딧 카드를 잘라 버리고 현찰을 사용하라. 크레딧 카드 청구서에 있는 금액은 항상 전액 지불하고, 절대로 잔고를 두지 말라. 만약 현재 카드 잔고가 있으면 총액을 완납하는데 중을 두어야 한다. 여러 카드에 잔액이 있다면 이자가 가장 낮은 카드로 잔액을 이전하고, 만약 불가능 하다면 이자가 가장 높은것부터 갚아라.

3. 인컴의15%~ 20%는 저축할 것

만약 15%~20%를 저축할 수 없다면 지금 할 수 있는 만큼 시작하고, 목표치가 될때까지 해마다 최소 1~2%씩 늘려라. 만약 당신은 오랫 동안 별로 저축을 할 수 없을거 같이 느껴지면, 지금의 라이프 스타일을 줄이는것을 고려하여야 한다. 왜냐면 그건 지금 당신의 라이프 스타일을 지속 하는것이 힘들다는 뜻일 수도 있기 때문이다.

4. 크레딧을 관리할것

당신의 크레딧은 평생동안 당신의 삶에 많은 영향을 미친다. 크레딧이 좋지 않은 사람은 융자를 받을때 더 많은 돈을 낸다. 예를 들어, 크레딧이 좋은 당신의 친구는 30년짜리 $200,000 모기지의 이자율이 4%인데 크레딧이 좋지 않은 당신은 같은 융자에 6%의 이자율을 내야한다면, 당신은 친구 보다 총 $90,000 정도의 이자를 더 내야하게 될거다. 만약 당신이 융자를 받지 않는다고 쳐도, 당신의 크레딧은 삶에 많은 영향을 끼친다. 예를들어, 보험회사는 크레딧이 좋지 않은 사람들에게 프리미엄을 더 물릴수가 있고, 회사에서는 크레딧이 좋지 않은 사람을 고용하지 않을수가 있다. 그러므로, 크레딧은 잘 보관하지 않으면 없어지는 거액의 돈 같이 생각하고 아주 잘 관리하여야 한다. 크레딧 관리의 가장 좋은 방법 중 두가지는 페이먼트를 늦지 않고 내는 것과 꼭 필요한게 아니라면 융자를 받지 않는 것 이다. 통상적으로 집 융자, 학비 융자, 그리고 논쟁의 여지는 있지만 자동차 융자도 이 필요한 융자 그룹에 포함된다. 일상에서 크레딧 카드는 필요하고 크레딧 쌓는데 도움은 되지만, 너무 많으면 돈을 제때 갚아도 오히려 크레딧 스코어에는 해가 된다.

5. 필요한것과 원하는것을 구분할것

당신은 차, 가구, 옷, 전화등이 필요할지도 모른다. 그러나 그 모든것들을 최고의 상품으로 구입해야할 필요가 있는가? 당신은 매일의 점심과 주말 외식을 해야할 필요가 있는가? 그것들을 통해 당신이 돈을 벌 수 있지 않는한은 그건 아마도 당신의 편안함을 위해 원하는것일 뿐이다. 필요한것과 원하는것을 구분하고 힘들게 번 돈을 현하게 지출하라. 구입 하자마다 가치가 떨어지기 시작하는 가방, 신발 같은 개인용품들은 투자가 아니다.

Why Financial Advisor?

Why a Financial Advisor?

If you don’t already have a financial advisor, it is likely that you may not want to pay the fees or you don’t understand the benefits of their services. If you are one of the savvy investors who continues to study to improve your financial situation, that’s great! But seek a third opinion from a financial advisor with fiduciary duty to make sure that you’re on the path to achieving your financial goals.

Having a good financial advisor is like having a good family doctor or a conductor in an orchestra. Your family doctor will monitor your overall health and orchestrate care by other specialists, if necessary. Likewise, a good financial advisor will closely watch your overall finances for a long time, often with clients’ children as well, while closely working with other professionals such as CPAs and attorneys. Therefore, we strongly recommend you see a financial advisor now, regardless of your current financial status. That’ll be one of the best investments you can do today for your future.

This is opinion of Misook Yu. 이 글은 유미숙의 사견 입니다.

왜 재무설계사가 필요한가?

당신이 이미 재무설계사를 고용하지 않았다면, 아마 당신은 그들의 비용을 지불하기 싫거나 (또는 필요 없다고 생각하거나), 아니면 재무설계사들을 고용함으로써 당신이 얻을수 있는 혜택이 무엇인지 모르기 때문일것이다. 만약 당신이 재무설계쪽에 이미 많은 지식이 있고 당신의 부를 축적하기 위해 계속 공부를 하는 사람이라면, 축하드린다! 하지만 당신의 현재 방식이 당신이 원하는 재정목표를 달성 시킬수 있을지를 확실히 하기 위해서 fiduciary 인 재정설계사로부터 제3의 의견을 들어보는것을 권한다.

좋은 재무설계사를 고용하는건 좋은 패밀리 닥터나 오케스트라의 지휘자를 두는것과 비슷하다. 패밀리닥터는 필요하면 스페셜리스트에게 보내기도하며 당신의 전체적인 건강을 모니터한다. 마찬가지로, 좋은 재무설계사는 필요시CPA나 변호사와 협력하며 고객의 자산을 오랫동안, 심지어는 그 자손세대와도, 고객의 재정을 관리한다. 그러므로, 만약 당신이 재무설계사가 없다면 지금 당신의 재정상태에 상관 없이 재무설계사를 보시기를 강력이 추천한다. 그것이 당신이 미래를 위해 할 수 있는 가장 훌륭한 투자 중 하나가 될 것 이다.